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并购重组别念歪经

发布时间:2021-01-21 14:49:41 阅读: 来源:好神拖厂家

并购重组别念歪经

今年以来,不少并购重组概念股在二级市场一飞冲天,造就了牛股辈出的繁荣景象。蹊跷的是,一些股票股价飞涨后,马上有公告发出,称原定的并购重组方案因为某些原因终止。其中一部分个股,之所以宣布并购重组失败,是因为大股东原本就不打算并购重组成功,而是借并购重组概念让股价大涨,然后趁机高位套现。  留心今年以来的上市公司公告,并购重组的消息可谓满天飞。这其中既有同业或相关行业的并购重组,又有完全不搭界的行业之间的并购重组。有的是上市公司并购同业小公司的部分资产,装入上市公司;有的是上市公司跨行业或混业经营。但凡有了并购重组概念,上市公司的股价就会受到资金的高度关注,有的股票甚至连拉几个涨停。A股市场不断上演的并购重组概念牛股,造就了部分投资者和部分资金专门狙击并购重组股。那些股份解禁的大股东和关联方则在高位套现忙得不亦乐乎。最终买单的,还是可怜巴巴的中小投资者。

从成熟经济体的发展历程来说,并购重组当然是一个经济体做大做强的最优手段之一。在中国经济转型升级的当下,通过并购重组,一大批落后行业得以起死回生,同时新兴产业还可以利用传统产业的人力资源基础、行业积淀,老的吸收新的东西,新的带领老的转型升级。同时,通过并购重组,可以发挥市场在资源配置中的基础性作用,提高行业集中度,让经济的内生性发展动力大大提高。在上市公司层面的并购重组,不少都是成功之举,让旧的产业注入新的思维和盈利模式,让新的产业有了健康发展的基础,最终实现共赢。这样的并购重组,当然会受到市场的欢迎。因为它促进了相关上市公司业绩的提升,甚至是基本面从根本上得到改观。对于投资者来说,这样的并购重组可以多多益善。  遗憾的是,不少上市公司的并购重组,根本出发点并不是为了让主业做大做强,而纯粹是制造噱头,通过概念性炒作拉升股价,以便于大股东和利益关联方逢高套现。这其中,股权投资(PE)也发挥了极大作用,比如现在市场上移动医疗、在线教育、互联网金融热,PE机构和上市公司合谋,通过并购部分业绩很差甚至生存不下去的新兴产业资产,比如原本是做餐饮的,突然通过并购说了要搞大数据;做钢铁的突然说要搞互联网金融;做汽车零部件制造的说是要搞稀有金属,结果上市公司摇身一变成为新兴产业类资产,股价在二级市场受到部分资金的主动主推,从而吸引散户跟风,最后机构资金和大股东逢高套现,散户投资者收拾一地鸡毛。  这样的上市公司在A股市场不胜枚举。大股东和关联交易方逢高套现,然后出个公告,称由于某些地方谈不拢,最终并购重组终止。如今寥寥数笔,却成功掩盖了背后肮脏的所谓资本运作。这样的并购重组,违背了政府推动并购重组的本意。念歪了经的结果,是广大散户投资者逢高接盘,最终亏损累累。

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